人工智能奇点将近，AIGC时代全面到来。AIGC作为人工智能的重要演进方向，生成算法、大模型与多模态为代表的底层技术的突破成为了AIGC的质变的关键，前期GPT-4的正式发布迈出了从大语言模型向多模态模型进化的第一步。展望未来AIGC的商业化场景，AIGC能够自主生成创造出文字、图片、语音、视频、代码等各种形式的内容，将深度改变办公、电商、娱乐、教育、媒体等各行各业，并引领人工智能实现从感知理解到生成创造的跃迁。

大语言模型及AIGC相关标的涉及平台、应用、算法、算力四大类型厂商：

平台：平台厂商主要为国内互联网大厂，一方面国内头部互联网厂商在研发、算力投入等方面具备持续大规模投入的能力，另一方面本身也是海量数据的拥有者，未来有望推出全球顶尖的中文语言大模型。相关标的：百度、阿里、腾讯、360。

应用：大模型及AIGC技术的场景化落地将产生巨大的商业价值，未来有望办公、媒体、电商、金融、娱乐、教育等场景中得到深度的应用。其中海外是否有映射、API能否接入、场景是否有容错等将成关键考量因素。相关标的：金山办公、科大讯飞、光云科技、同花顺、万兴科技、致远互联、福昕软件、漫步者、虹软科技、当虹科技、凌志软件。

算法：算法提供商作为AI技术的开发者，将持续为下游百业赋能。相关标的：科大讯飞、拓尔思、海天瑞声、云从科技、商汤科技。

算力：大语言模型以及AIGC将带来对底层算力需求的急剧增加，算力相关厂商包括芯片厂商、服务器厂商、数据中心及云服务厂商三类厂商，且从市场需求及供应链安全等视角看，芯片厂商的受益程度居前。相关标的：寒武纪，海光信息、浪潮信息、紫光股份、中科曙光、优刻得、青云科技。

风险提示：产业变革和新技术落地节奏不及预期；AI技术的发展易引起法律和监管问题；中美贸易摩擦加剧风险。

本文源自券商研报精选